UTAK: Velkajarru hidastaa taantumassa liikaa

Uuden talousajattelun keskus (UTAK) arvostelee tänä syksynä Suomessa läpi nuijittua velkajarrua etenkin siitä, miten se vaikuttaa talouteen taantuman aikana. Velkajarrusta päätettiin lokakuussa, ja sillä pyritään saamaan Suomen velkaantumisaste laskuun uusilla finanssipoliittisilla säännöillä, lakimuutoksilla ja parlamentaarisella sopimisella.

UTAK tuo kritiikissään esille ensinnäkin sen, ettei nyt määritetty velkajarru vaikuta merkittävästi mitenkään talouskasvun aikana. UTAKin mukaan hyvässä suhdannetilanteessa EU:n finanssipolitiikan sääntöjen normaaliosa pysyy velvoittavana. Näissä tilanteissa sopeutusvaateet jäävät ylipäätään usein hyvin maltillisiksi.

Taantuman aikana velkajarru muuttuu kuitenkin UTAK:n mukaan ongelmalliseksi. Tällöin Suomen kansallinen velkajarru velvoittaa kiristämään finanssipolitiikkaa EU-sääntöjä enemmän. Laskusuhdanteen aikana finanssipolitiikan kiristäminen on kuitenkin huonosti perusteltua eikä edes keskimäärin supista julkista velkasuhdetta. Keskus viittaa tässä arviossaan IMF:n tänä vuonna ilmestyneeseen laajaan tutkimukseen.

UTAK ei näe lausunnossaan perustetta nykyisenlaiselle velkajarrulle erityisesti, kun vaihtoehtona olisi ollut EU-sääntöjen kirjaaminen kansalliseen lainsäädäntöön. Jo näistä syntyy Suomelle merkittävää sopeutuspainetta.

Lähteitä

Uuden talousajattelun keskuksen lausunto velkajarrulaista

Ando, S., Mishra, P., Patel, N., Peralta-Alva, A. & Presbitero, A. F.: Fiscal consolidation and public debt. Journal of Economic Dynamics and Control 2025.